Örtük Oynaklık (IV)
Piyasanın opsiyon fiyatlarından çıkardığı, önümüzdeki döneme beklenen dalga büyüklüğü (yıllık %). Yön söylemez; ne kadar hareket beklendiğini söyler.
Örtük oynaklık, bir opsiyonun piyasa fiyatının Black-Scholes modeline 'ters' takılmasıyla bulunur: fiyat ne kadar yüksekse, piyasa o kadar büyük bir dalga bekliyor demektir. Yıllık yüzde olarak ifade edilir — örneğin %60 IV, önümüzdeki bir yıl için kabaca ±%60'lık bir standart sapma beklendiği anlamına gelir; kısa vadeye √T ile ölçeklenir.
IV yön söylemez; yalnızca hareketin büyüklüğünü fiyatlar. Yüksek IV, büyük haber/olay beklentisi (ve pahalı opsiyon) demektir; düşük IV sakin dönem. Gerçekleşen oynaklıkla (RV) karşılaştırması, opsiyonun pahalı mı ucuz mu olduğunu gösterir — buna oynaklık risk primi (VRP) denir.
Sık sorulanlar
Hayır. IV yalnızca beklenen hareketin büyüklüğünü söyler, yönünü değil — fiyat yukarı da aşağı da gidebilir.
Opsiyonlar pahalılaşır ve piyasa büyük bir hareket (genelde bir olay/haber) bekliyor demektir. Bu bir konum okumasıdır, tavsiye değildir.